| Autor: Marta Anastazja Wiśniewska | 467 |
Strony: 455-465
Słowa kluczowe: stopy zwrotu, ryzyko, trend
Keywords:rate of return, risk, trend
Klasyfikacja JEL: G14, O16
pełen tekst
CENY NA RYNKU AKCJI: STOPY ZWROTU MIĘDZY SESJAMI
Streszczenie
Artykuł ma za zadanie zaprezentować związek między stopami zwrotu podczas trwania sesji (dzienne stopy), a tymi uzyskanymi między sesjami (nocne stopy). Badanie wskazało na istotność stóp uzyskanych między sesjami na całkowitą stopę zwrotu. Ponadto wykazana została negatywna zależność między dziennymi i nocnymi stopami zwrotu, która była widoczna zwłaszcza w czasie podwyższonego ryzyka na rynku. Prawdopodobieństwo korekty trendu dziennego po zakończeniu sesji jest znacznie wyższe w przypadku pozytywnych zmian ceny w czasie sesji. Tym samym należy uznać spadkowe trendy za bardziej stabilne.
Summary
The study investigates the relationship between daily and overnight returns on WIG20 for years 2002-2013. The study revealed the importance of the overnight returns in total return creation. Moreover, it presented evidence for the negative relationship between daily and overnight returns, particularly in times of high volatility. The probability of overnight price correction is higher after positive daily returns than after negative. This leads to the conclusion that stock declines are more persistent and could be perceived as ‘safer’ patterns.
Słowa kluczowe: stopy zwrotu, ryzyko, trend
Keywords:rate of return, risk, trend
Klasyfikacja JEL: G14, O16
pełen tekstCENY NA RYNKU AKCJI: STOPY ZWROTU MIĘDZY SESJAMI
Streszczenie
Artykuł ma za zadanie zaprezentować związek między stopami zwrotu podczas trwania sesji (dzienne stopy), a tymi uzyskanymi między sesjami (nocne stopy). Badanie wskazało na istotność stóp uzyskanych między sesjami na całkowitą stopę zwrotu. Ponadto wykazana została negatywna zależność między dziennymi i nocnymi stopami zwrotu, która była widoczna zwłaszcza w czasie podwyższonego ryzyka na rynku. Prawdopodobieństwo korekty trendu dziennego po zakończeniu sesji jest znacznie wyższe w przypadku pozytywnych zmian ceny w czasie sesji. Tym samym należy uznać spadkowe trendy za bardziej stabilne.
Summary
The study investigates the relationship between daily and overnight returns on WIG20 for years 2002-2013. The study revealed the importance of the overnight returns in total return creation. Moreover, it presented evidence for the negative relationship between daily and overnight returns, particularly in times of high volatility. The probability of overnight price correction is higher after positive daily returns than after negative. This leads to the conclusion that stock declines are more persistent and could be perceived as ‘safer’ patterns.